一分彩app下载 国产GPU上市潮涌：沐曦股份接棒申购，行业进入成本化深水区

国产GPU（图形管制器）公司沐曦集成电路（上海）股份有限公司（沐曦股份，688802.SH）行将登陆科创板。

11月27日，沐曦股份发布刊行安排及初步询价公告，公司初次公斥地行股票并在科创板上市苦求已获注册。本次拟公斥地行股票4010万股，占刊行后总股本的10.02%。初步询价日历为12月2日，网下、网上申购日为12月5日，保荐机构为华泰勾搭证券。

招股意向书夸耀，沐曦股份这次IPO拟召募资金39.04亿元，关连资金拟用于投资新式高性能通用GPU研发及产业化容貌（C600与C700）、新一代东谈主工智能推理GPU研发及产业化容貌、面上前沿界限及新兴利用场景的高性能GPU时刻研发容貌。

若刊行顺利，沐曦股份将有望紧跟摩尔线程，成为第二家登陆A股的国产GPU公司。

科创板“国产GPU第二股”

沐曦股份设立于2020年9月，悉力于自主研发高性能GPU芯片及打算平台。公司中枢团队领有十余年高性能GPU研发及量产教育，创举东谈主陈维良曾任AMD各人GPU SoC想象总监；硬件首席架构师彭莉是AMD各人首位华东谈主女科学家（Fellow），曾任AMD首席架构师；软件首席架构师杨建是AMD大中华地区第一位科学家（Fellow），历任AMD、海想等公司首席架构师。

在股权结构上，CEO陈维良平直、辗转抓股22.94%，为沐曦实控东谈主。值得简陋的是，沐曦股份死后采集了繁密明星成本。除“国度队”中国国有企业结构转念基金（下文简称：国调基金）抓股1.96%外，著明投资东谈主葛卫东过火抵制的暗昧投资预想抓股7.48%，红杉成本、经纬创投、和利成本等一线机构均在股东之列。

此前多轮融资推高了公司的一级市集估值。在2025年2月的增资中，葛卫东等投资者入股价钱对应公司投后估值已达210.71亿元。

总体来看，受益于AI大模子爆发带来的算力需求激增及国产替代红利，沐曦股份比年营收竣事逾越式增长。招股书夸耀，2022年至2024年，公司营业收入别离为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52%。2025年一季度，公司营收达3.20亿元。公司预测2025年全年竣事营业收入15亿元至19.8亿元，同比增长101.86%至166.46%。

但是，由于GPU行业属于典型的成本与时刻双密集型界限，腾贵干预下，沐曦股份仍处于亏本状态。2022年至2024年，沐曦股份归母净利润别离为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。端正2025年3月末，公司团结报表累计未分拨利润为-10.48亿元。

沐曦股份在招股书中坦言，预测初次公斥地行股票并上市后，账面累计未弥补亏本将抓续存在，导致一定时期内无法向股东进行现款分成。字据测算，公司达到盈亏均衡点的预期时代最早为2026年。

字据额外公告，沐曦股份上市时如仍未盈利，将自上市之日起纳入科创板“科创成长层”。6月18日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上晓谕，缔造科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套圭表上市，并扩大适用圭表至更多前沿科技界限。

沐曦股份现在已量产的居品线障翳东谈主工智能西席、推理及通用打算等场景。其中，用于智算推理的曦想N系列GPU于2023年4月量产；中枢居品曦云C系列训推一体GPU于2024年2月矜重量产。其中，C500是现在出货的主力居品。沐曦股份在招股书中称，下一代训推一体C600芯片将因循FP8精度西席，并将存储升级为HBM3e。

从收入结构看，训推一体GPU板卡已成为公司事迹增长的竣工主力。2024年，该系列居品销售收入达5.12亿元，占主营业务收入的68.99%；加上GPU奇迹器收入，预想占比高达97.28%。端正阐发期末，公司GPU居品累计销量越过25000颗。

在市集竞争方面，一分彩app各人GPU市集长久呈现寡头把持形态，英伟达和AMD占据绝大部分份额。字据Bernstein Research测算，2024年沐曦股份在中国AI芯片市集会的份额约为1%。

分析东谈主士指出，诚然国产GPU赛谈在“算力即国力”的配景下备受追捧，但濒临英伟达等巨头的时刻壁垒，以及国内华为海想、初创AI芯片企业等厂商强力竞争，加之尚未盈利的财务情景，沐曦股份上市后仍需在时刻迭代速率和贸易化智商上摄取市集磨真金不怕火。

国产GPU公司上市竞速

除了沐曦股份，多家国产GPU创业公司处在上市进度中。

与沐曦股份同日IPO获受理的摩尔线程，已最初于11月24日运转申购，被市集视为“国产GPU第一股”。字据刊行公告，摩尔线程本次刊行后总股本为4.7亿股，刊行价定为114.28元/股，对应上市时总市值将高达537亿元。这一刊行价不仅创下本年以来科创板新股之最，其80亿元的募资限制也仅次于7月登陆主板的华电新能的181.71亿元，成为年内科创板最大IPO。

紧随自后的是腾讯重仓押注的燧原科技。这家由前AMD各人副总裁赵立东与芯片研发负责东谈方针亚林联手创立的企业，近期上市进度出现新动向。据证监会官网2025年11月1日走漏，燧原科技已重新进行上市指点备案，指点机构由此前的中金公司变更为中信证券。行为国内较早聚焦AI云表算力居品的企业，燧原科技已完成多轮大额融资，腾讯说合多轮领投，使其成为BAT在国产AI芯片界限布局的首要棋子。市集多半合计，这次更换保荐券商是公司为卤莽市集环境变化、加快推动科创板上市进度而作出的策略性转念。

另一家明星独角兽壁仞科技则选拔了一条不同的成本旅途。由前商汤科技总裁张文创立的壁仞科技，设立之初便以刷新半导体界限融资速率记载著明，主要对标英伟达高端GPU居品。8月17日，参投方深圳市山天聪惠财产投资有限公司走漏，壁仞科技已向港交所递交上市苦求。据悉，本年6月壁仞科技刚完成一轮总和达15亿元的融资，由广东和上海国资配景机构领投，投后估值达到140亿元。跟着其大算力芯片在部分智算中心的落地利用，壁仞科技正试图通过香港成本市集寻求新的解围。

此外，领有兆芯生态配景的GPU初创企业格兰菲，以及专注于视频管制与AI打算交融的瀚博半导体，也均处于上市指点期，正字据自己业务特色寻找各异化的上市旅途。

其中，瀚博半导体相同选拔中信证券行为指点机构。据中信证券10月14日走漏的最新指点责任推崇阐发，瀚博半导体于2025年7月11日签署指点条约，并于7月18日矜重进入指点期。阐发夸耀，在2025年7月至9月的第一期指点责任中，瀚博半导体完成了一轮新的融资，部分股东进行了股份转让，股权结构得回进一方法整。不外，阐发中还称，行为IPO准备的关节一环，瀚博半导体的募投容貌决策现在尚未最终细则，指点机构正协助其结合行业趋势及新质坐褥力条目进行策动。

格兰菲则已于本年2月矜重运转A股上市指点。格兰菲总部位于上海张江，为2020年老牌国产CPU企业上海兆芯将自己GPU业务切分孤苦后缔造。公开信息夸耀，格兰菲现在无控股股东一分彩app下载，第一大股东为兆芯，抓股比例约27.44%，其他股东包括云锋基金、君联成本、信熹成本等著明机构。值得一提的是，云锋基金为阿里巴巴关联公司。