一分彩app下载 两大金银主题LOF韬光晦迹，树立贵金属还能怎样办？

专题：春节前后市集怎样走？机构提倡“前稳后攻”

　　近期，市集避险情谊升温，鼓舞外洋金价屡立异高。1月28日，伦敦黄金现货价钱盘中辘集冲破5200好意思元/盎司、5300好意思元/盎司整数关隘，此后出现回落。

　　值得谨防的是，金价走强“带火”了场内黄金主题基金，黄金LOF的溢价风险有所冒头，一些基金贬责东说念主运行加强风控贬责。

　　同期，黄金主题ETF自开年以来捏续取得资金加仓，现在国内市集上最大的一只黄金ETF的范畴已跳跃1200亿元。

　　瞻望后市，有机构指出，金价在快速拉升后不袪除出现高位震憾以致期间性回调。但从更宏不雅的视角看，有关不笃定性并未排斥，地缘风险仍将以尾部风险的样貌捏续存在，为金价提供永恒风险溢价扶助。

　　前海开源基金首席经济学家、基金司理杨德龙提醒，任何财富在阶段性快速上升后王人可能出现较大转念，在现时金价可能处于短期高位的情况下，更应强调风险遏抑，投资者需谨防幸免在波动中追涨杀跌形成蚀本。

　　多只黄金主题LOF领导溢价风险

　　黄金、白银市集加快上升配景下，易方达黄金主题LOF与国投白银LOF的贬责东说念主领受了暂停基金申购的递次。

　　2026年1月27日，易方达基金发布了易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A类东说念主民币份额（场内简称为黄金主题LOF）暂停申购及按期定额投资业务的公告。

　　该公告称，易方达基金决定自2026年1月28日起暂停黄金主题LOF的申购及按期定额投资业务，赎回业务照常办理。其规复办理申购、按期定额投资业务的时辰将另行公告。

　　易方达基金阐述，暂停该基金申购、按期定额投资是为了基金的安适运作。

　　需要说起的是，稍早之前，上述LOF已发布过溢价风险领导公告，领导其二级市集往返价钱明显高于基金份额净值。

　　具体来看，1月22日，易方达基金公告称，2026年1月19日，黄金主题LOF基金份额净值为1.7633元，遏抑2026年1月21日，该基金在二级市集的收盘价为2.069元。特此领导投资者热心二级市集往返价钱溢价风险，投资者如若高溢价买入，可能濒临较大损失。

　　不啻易方达基金，一个月前，汇添富基金、嘉实基金曾经发布过旗下黄金LOF溢价风险领导公告。

　　2025年12月25日，汇添富基金公告称，汇添富黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF）A二级市集往返价钱明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价；同日，嘉实基金亦公告称，嘉实黄金（QDII-FOF-LOF）出现较大幅度溢价。为此，两家公司均领导投资者热心二级市集往返价钱溢价风险。况兼，汇添富黄金及贵金属A还在2025年12月25日今日领受了临时停牌的递次。

　　“关于LOF、ETF这种有着一二级市集的居品，其二级市集折溢价，频繁源于一级市集申赎节律与二级市集往返节律出现阶段性错位。”晨星（中国）基金磋磨中心分析师崔悦向记者分析，一般情况下，作念市商机制不错将折溢价水平平抑在相对较小的区间。但QDII类居品因受外汇额度管控，若其二级市集往返热度较高，可能出现一级市集申购无法有用向二级市集供给份额的情形，进而就容易激发二级市集供需失衡，形成较高溢价。

　　崔悦提倡，当居品出现高溢价时，投资者应幸免以显耀高于基金净值的价钱在二级市集买入，因为，频繁情况下，跟着一级市集申购供给从容匹配需求，或市集往返热度回落，高溢价水平很可能会趋于平复。

　　后市投资热心两类风险

　　除了LOF居品，一分彩黄金主题ETF亦诱导了较多资金流入。

　　一方面，手脚商品型ETF，有什物黄金手脚财富保险的黄金ETF，诱导投资者捏续加仓。

　　据Wind统计，遏抑2026年1月27日，开年以来，14只黄金ETF（包含7只上海金ETF）共计取得净流入289.12亿元。

　　基金份额方面，上述14只黄金ETF的基金份额自年头以来共计加多了27.96亿份。

　　肖似基金净值自1月5日以来上升逾17%，上述黄金ETF的范畴快速加多。

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　　遏抑2026年1月27日，上述14只黄金ETF的范畴共计3141.41亿元，较2025年12月31日的2415.61亿元加多了725.79亿元，增幅逾30%。

　　其中，华安黄金ETF的范畴跳跃1200亿元，为国内市集上范畴最大的黄金ETF，亦然独逐一只范畴超千亿的黄金ETF。对比2025年12月31日，这只ETF的范畴在2026年1月加多了近266亿元。

　　其次，黄金ETF博时、黄金ETF易方达、国泰黄金ETF的范畴较大，永别为521.77亿元、450.87亿元、390.58亿元。

　　另外，黄金股ETF因其较高的报恩率亦受到资金热心。

　　Wind数据披露，2026年1月5日—1月27日，市集上6只黄金股ETF共计取得净流入59.22亿元。同期，有4只黄金股ETF的区间报恩率跳跃37%，吉祥黄金股ETF、中原黄金股ETF的区间报恩率永别为35.71%、36.98%。

　　遏抑1月27日，这6只黄金股ETF的总份额、总范畴永别为103.22亿份、290.99亿元，永别较2025年12月31日加多了22.85亿份、126亿元。

　　举座上看，2026年开年以来，黄金ETF+黄金股ETF的范畴一共加多了近852亿元。

　　资格了本轮狂欢之后，将来黄金财富将如何演绎？

　　部分机构以为，黄金短期涨幅过快存在盘整风险，但永恒逻辑未变。

　　信达期货在研报中指出，短期来看由于地缘事件的发展不笃定性较大，有关风险对金价的即时刺激可能在后续出现阶段性降温，金价在快速拉升后不袪除出现高位震憾以致期间性回调。但从更宏不雅的视角看，有关不笃定性并未排斥，地缘扰动呈现反复出现且难以订价的特征，这意味着地缘风险仍将以尾部风险的样貌捏续存在，为金价提供永恒风险溢价扶助。

　　树立层面，在杨德龙看来，黄金手脚传统避险财富，在外洋形势荡漾与好意思元贬值配景下具备较强抗风险能力。黄金树立时势包括什物黄金、纸黄金、黄金ETF、黄金主题基金等。但需谨防短期金价上冲过快，可能出现赚钱回吐。短期过快上升也会带来更大波动。

　　他提醒，投资黄金并非莫得风险。主要风险包括：第一，过快上升后出现大幅回调，投资者承受回撤压力，可能在低位割肉；第二，契机本钱，若黄金涨幅过大透支将来收益，可能多年不涨，从而错过其他优质财富契机。这两点是需要重心热心的风险。

　　对比什物投资来看，有业内东说念主士指出，黄金ETF上风相对明显，其流动性强T+0往返、无地域品牌限制、往返本钱低等等。此外，前海开源黄金ETF基金司理梁溥森提倡，投资者需甩掉短期博弈想维，锚定合理收益预期，将其手脚对冲通胀与系统性风险、平滑组合波动的中永恒器具。现时黄金仓位较低的投资者，可通过定投模式分批布局，以平滑入场本钱、裁汰择时风险。

　　（作家：易妍君 裁剪：张星）

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