一分彩app下载 海通外洋：督察西锐“优于大市”评级 产物类似就业铸就护城河

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　　海通外洋发布研报称，督察西锐（02507）“优于大市”评级，基于对公司产物更新换代后出货及盈利才能提高，该行瞻望公司2025-2027年将兑现买卖收入13.94/16.74/19.51亿好意思元（此前为13.94/16.34/19.04亿好意思元），对应净利润为1.59/1.83/2.04亿好意思元（1.41/1.76/2.06亿好意思元），有计划公司订单远期可见性较弱，DCF估值匹配度低，改用PE倍数估值，基于2026年的预期EPS予以公司18x

　　PE，提高标的价至70.20港元。

　　海通外洋主要不雅点如下：

　　西锐飞机的就业及培训站点布局密度类似东谈主性化产物铸就公司护城河

　　调研本事，该行侦察好意思国洛杉矶、休斯顿等城市控制通航机场，拜访西锐飞机在好意思国部分城市的授权就业中心和认证培训中心，就业的反应速率快，尽管遨游员考验的资本相对较高，开云考据东谈主员有限，维修珍贵需求及销售东谈主员的反馈速率较同业有权贵上风。公司当今在大家约有260个就业点，其中193家为授权就业中心，基本涵盖好意思国主要区域，4家自营就业中心区别位于佛罗里达、德克萨斯、明尼苏达和田纳西州；培训方面，除了认证的143家培训中心外，一分彩公司也有400多为个东谈主勾搭自负客户需求。在招供度上，安全性，航电系统和操作方便性齐是西锐飞机较竞品更合乎C端客户需求的亮点。

　　瞻望西锐飞机2025年全年录用~800架，新增订单~600架

　　关于公司全年功绩，该行较为乐不雅，瞻望全年录用800架飞机，其中SR2X系列录用694架（同比增长约10%），愿景喷气机录用106架（同比增长约4%），由于G7+新机型占出货占比提高，SR2X系列平均销售单价提高至约119万好意思元，愿景喷气机单价微涨至345万好意思元均价。新机型也带动利润率水平的提高，该行预期2025年公司举座毛利率及净利率区别同比提高0.9和1.1个百分点，全年净利润约1.56亿好意思元。新订片面，瞻望全年公司新增订单约600架，同比略有提高。

　　往返层面，指数公司瞻望2月中下旬公布新转假名单

　　关于公司而言，戒指2025年年底，公司在市值、往返量、换手率等计算上均自负指数公司的条目。

　　风险请示

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　　原材料价钱波动的风险；供应链中断的风险；阛阓竞争加重的风险；客户需乞降偏好变化的风险；战略鞭策不足预期的风险等。

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连累剪辑：史丽君